會(huì)議指出，明年要保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，保持就業(yè)、物價(jià)總體穩(wěn)定，保持國(guó)際收支基本平衡，促進(jìn)居民收入增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同步。

　　會(huì)議要求，明年要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)，守正創(chuàng)新、先立后破，系統(tǒng)集成、協(xié)同配合。要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，提高財(cái)政赤字率，增加發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債，增加地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行使用，優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，兜牢基層三保底線萬(wàn)億元，地方政府新增專(zhuān)項(xiàng)債額度為3.9萬(wàn)億元，超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行規(guī)模為1萬(wàn)億元。

　　這意味著2025年財(cái)政赤字率將超過(guò)3%，特別國(guó)債將超過(guò)1萬(wàn)億元，新增專(zhuān)項(xiàng)債券額度也會(huì)提升。市場(chǎng)預(yù)測(cè)可能會(huì)增發(fā)1萬(wàn)億元特別國(guó)債以補(bǔ)充商業(yè)銀行資本金。

　　粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒表示，赤字率提高有三重意義：其一是赤字率提高意味著赤字規(guī)模進(jìn)一步提高，有利于擴(kuò)大支出力度，強(qiáng)化財(cái)政的逆周期調(diào)節(jié)能力，更好地防風(fēng)險(xiǎn)、惠民生、穩(wěn)增長(zhǎng)。

　　其二是赤字率與其他財(cái)政工具不同，公眾對(duì)其變化的關(guān)注度非常高。提高赤字率能更有效地傳遞政策意圖，具有較強(qiáng)的政策信號(hào)意義。提高赤字率釋放了中央穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的堅(jiān)定決心，有利于穩(wěn)定預(yù)期。

　　其三是赤字規(guī)模中大概率仍以中央債務(wù)為主，通過(guò)轉(zhuǎn)移支付的方式，中央財(cái)政能夠更好地保障基層財(cái)力穩(wěn)定，增加地方財(cái)力的可支配程度，有利于地方做好“三保”工作。

　　中誠(chéng)信國(guó)際研究院執(zhí)行院長(zhǎng)袁海霞建議將明年赤字率預(yù)算提升至3.4%以上，必要時(shí)可安排在3.8%左右，赤字規(guī)模可以達(dá)到約5萬(wàn)億元。

　　袁海霞表示，提高赤字率，有助于彌補(bǔ)土地財(cái)政弱化帶來(lái)的財(cái)政缺口，保障合理必要支出，為擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長(zhǎng)提供財(cái)政支持；在赤字分配上，可向中央適度傾斜、提高國(guó)債占比，中央赤字規(guī)�；蜻_(dá)4萬(wàn)億元左右。這既有利于優(yōu)化政府債務(wù)結(jié)構(gòu)、降低整體宏觀債務(wù)成本，也能為地方政府減負(fù)，增強(qiáng)地方活力。

　　袁海霞認(rèn)為，長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)對(duì)于赤字率的安排較為謹(jǐn)慎，近年來(lái)，赤字率僅2020年、2023年超過(guò)3%。結(jié)合目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，可適當(dāng)提升對(duì)擴(kuò)大赤字規(guī)模的容忍度，以發(fā)展、動(dòng)態(tài)的眼光看待赤字率提升的正面作用，從更長(zhǎng)周期的視角有效控制財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。