回顧過去一年里，三百多家創(chuàng)業(yè)公司轟然倒閉，三成投資機(jī)構(gòu)名存實(shí)亡，資本募投斷崖式下跌，新增GP數(shù)量也大面積“撲街”�？杉幢闳绱耍�蕭瑟的寒冬中仍然有新生命在孕育。

　　2019年10月23日，原啟明創(chuàng)投兩位合伙人甘劍平和胡斌創(chuàng)辦的渶策資本完成首支基金3.51888億美元（約24億人民幣）的募集。無獨(dú)有偶，離開北極光創(chuàng)投后，姜皓天帶領(lǐng)的至臨資本以短短七個(gè)月時(shí)間，實(shí)現(xiàn)了一期人民幣基金的首次封閉。而由前紅杉資本中國基金投資合伙人陸勤超和前分享投資醫(yī)療基金管理合伙人蘇震波共同創(chuàng)辦的丹麓資本，也順利完成了首期5億元基金的募集。

　　在此之前，更為人熟知的“單飛”大佬是前KKR全球合伙人、KKR亞洲私募股權(quán)投資聯(lián)席主管兼大中華區(qū)首席執(zhí)行官劉海峰以及前美國華平投資集團(tuán)董事總經(jīng)理、亞太區(qū)總裁黎輝。

　　2019年4月，由劉海峰、華裕能共同創(chuàng)立的德弘資本完成超過20億美元的首期美元基金募集，加上同期人民幣基金，募資總規(guī)模達(dá)25億美元。隨后，由黎輝創(chuàng)立的大鉦資本完成超20億美元首支美元基金的募集。

　　這與當(dāng)下慘淡的大環(huán)境似乎背道而馳。過去5年，VC/PE行業(yè)身處一場史無前例的急速狂奔中，2017年總募資額更是一舉創(chuàng)下萬億級(jí)的歷史新高。而從2018年開始，情況急轉(zhuǎn)直下，募資難變成常態(tài)，2019年更是有諸多機(jī)構(gòu)“悄悄離場”。

　　經(jīng)歷過經(jīng)濟(jì)周期的投資老手們，從不畏懼投項(xiàng)目、管項(xiàng)目�！皢物w”基金第一難，難在募資上。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年前三季度新成立并完成登記的VC/PE數(shù)量只有58家，與巔峰時(shí)刻2015年相比，連1/60都不到。

　　甘劍平和胡斌創(chuàng)立的渶策資本應(yīng)該是最受關(guān)注的新基金之一。不到三個(gè)月時(shí)間，首支3.51888億美元基金獲得超額認(rèn)購，最終關(guān)賬規(guī)模超過2.5億美金的目標(biāo)并達(dá)到出資人承諾的上限。

　　從結(jié)果看，這支基金超出預(yù)期，但背后艱辛卻如人飲水、冷暖自知。早先在美國募資時(shí)，胡斌曾發(fā)朋友圈感慨道：兩人14天10個(gè)工作日連軸轉(zhuǎn)，開了24個(gè)LP 會(huì)議，跑了美國13個(gè)州、17個(gè)城市，坐了11次飛機(jī)，2次火車，自駕車2400公里。胡斌稱，整個(gè)美國的行程只有一件事開會(huì)。

　　對于甘劍平來說，對于資本寒冬感受并不強(qiáng)烈，而“單飛”是希望打造一個(gè)小而精的團(tuán)隊(duì)。在他看來，VC行業(yè)發(fā)展歷史悠久，最好的VC模式是像游俠一般，一身武功，在江湖上晃蕩，見到好的項(xiàng)目就以最快的速度敲定。

　　1998年即進(jìn)入VC行業(yè)，2018年9月離開北極光創(chuàng)投后，姜皓天單槍匹馬創(chuàng)立的至臨資本也在短短七個(gè)月內(nèi)，完成一期人民幣基金的首次封閉，同時(shí)出手了多個(gè)項(xiàng)目。

　　中國初代VC的代表人物之一盧蓉也被爆出離開供職13年的DCM，創(chuàng)立早期投資基金Atypical Ventures。在此之前，她曾擔(dān)任DCM董事合伙人，主導(dǎo)了近20筆投資，后短暫加入由老虎環(huán)球基金合伙人陳小紅創(chuàng)辦的私募基金H Capital。幾乎同期，原光大控股CEO陳爽稱離開光大控股，正在籌建一只新的大灣區(qū)基金。

　　與此同時(shí)，丹麓資本、云時(shí)資本、源來資本、蜂巧資本、亞賦資本、寬窄創(chuàng)投、宸曦資本等十幾家VC新秀們也在2019年嶄露頭角。他們中間絕大多數(shù)創(chuàng)始人曾在知名投資機(jī)構(gòu)成長起來，又在行業(yè)低谷期選擇出走。

　　比如，云時(shí)資本創(chuàng)始人彭創(chuàng)，曾在高瓴資本任職，后成為洪泰基金管理合伙人；源來資本創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)來自銀泰資本、青松基金、明勢資本等機(jī)構(gòu)；蜂巧資本創(chuàng)始人屠錚先后在達(dá)晨創(chuàng)投、啟賦資本供職；寬窄創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人潘金菊，曾擔(dān)任春曉資本投資副總裁；宸曦資本創(chuàng)始合伙人查嘉玥，曾在北極光創(chuàng)投任投資經(jīng)理；而亞賦資本的投資團(tuán)隊(duì)成員大部分來自于原渣打銀行全球私募股權(quán)團(tuán)隊(duì)。

　　這些新基金出手速度普遍較快。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年12月30日，蜂巧資本已完成4億元首期基金募集，投資案例超10起；云時(shí)資本投資4起；值得一提的是，由京東集團(tuán)和京東物流發(fā)起設(shè)立的第一支人民幣基金匯禾資本已完成首期交割，規(guī)模15億元，目前投資案例也有3起。

　　要說2019年VC/PE行業(yè)最大的“變量”，莫過于前阿里云首席科學(xué)家閔萬里和前YC中國創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官陸奇的入局。

　　6月21日，前阿里云首席科學(xué)家閔萬里發(fā)布內(nèi)部信，宣布離職。閔萬里在內(nèi)部信中透露，他創(chuàng)辦了一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金。

　　當(dāng)時(shí)投資界（ID：pedaily2012）獨(dú)家獲悉，閔萬里創(chuàng)立的新基金名為北高峰資本，英文名North Summit Capital，首期基金規(guī)模達(dá)數(shù)億美元，目前部分資金已經(jīng)到位。其中，北高峰資本背后擁有來自中東的LP，而該LP也是孫正義軟銀愿景基金的重要出資人。

　　據(jù)了解，北高峰資本辦公地點(diǎn)在深圳南山區(qū)，那是中國科技創(chuàng)新最活躍的地區(qū)之一。新基金將以“技術(shù)+資本”雙驅(qū)模式，投向傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)（制造業(yè)，農(nóng)業(yè)，醫(yī)療）周邊。

　　閔萬里成立新基金，只是科學(xué)家投身VC大潮的一個(gè)縮影。2019年11月，在僅掌舵YC中國一年多后，因戰(zhàn)略調(diào)整，YC退出中國，陸奇決定“單干”，創(chuàng)立新基金奇績創(chuàng)壇，繼續(xù)將YC模式本土化。

　　在此之前，他的履歷相當(dāng)精彩�？�耐基梅隆大學(xué)計(jì)算機(jī)科學(xué)博士，1998年加入雅虎，2007年任雅虎執(zhí)行副總裁；2008年加入微軟，任全球執(zhí)行副總裁，這是有史以來，華人在科技領(lǐng)域獲得的最高職位。2017年1月，陸奇選擇回國加入百度，擔(dān)任百度集團(tuán)總裁兼首席運(yùn)營官、百度董事及董事會(huì)副主席，被視為百度復(fù)興的“關(guān)鍵先生”。

　　回國3年，從百度到Y(jié)C中國，再到奇績創(chuàng)壇，陸奇不想放過中國成為創(chuàng)新大國的每一次浪潮。盡管YC退出中國市場，但一直想要建設(shè)新的創(chuàng)新生態(tài)的陸奇選擇堅(jiān)持。

　　目前奇績創(chuàng)壇美元基金募資已基本完成，人民幣基金還在進(jìn)行當(dāng)中。并且，陸奇團(tuán)隊(duì)對于奇績創(chuàng)壇的規(guī)劃也相當(dāng)清晰“團(tuán)隊(duì)、模式等都沒變化，后續(xù)重點(diǎn)專注于繼續(xù)招生，將在中國用完全本地化的YC模式專注地服務(wù)好中國早期創(chuàng)業(yè)公司�！�

　　2019年，被眾多投資人稱為國內(nèi)科技投資的元年。紅杉資本全球執(zhí)行合伙人沈南鵬說過，最好的投資人應(yīng)該是懂產(chǎn)業(yè)的投資人。創(chuàng)新工場董事長兼首席執(zhí)行官李開復(fù)也不止一次強(qiáng)調(diào)，未來將有更多有科技背景的VC出現(xiàn)，成為“新貴”。

　　2013年9月的一晚，張震、高翔、岳斌開了一次“遵義會(huì)議”，兩瓶茅臺(tái)酒下肚后，三人酩酊大醉。幾天后，他們正式向老東家IDG資本請辭，創(chuàng)辦高榕資本。2014年4月，曹毅找到王興、張一鳴，告訴他們自己打算成立一只基金，一個(gè)月后，新基金源碼資本就完成了1億美元的募集。僅過了一年，源碼資本又火速完成了二期基金的募集。

　　彼時(shí)“雙創(chuàng)”大潮如一根導(dǎo)火索，迅速推動(dòng)了諸多機(jī)構(gòu)合伙人的“單飛”。高榕與源碼正是這場VC巨變中的兩個(gè)代表。

　　2015年之后，VC裂變進(jìn)入高峰期，幾乎每個(gè)月里都能聽到明星投資人自立門戶的消息，聲勢浩大。愉悅資本劉二海、峰瑞資本李豐、創(chuàng)世伙伴資本周煒、火山石資本章蘇陽、沸點(diǎn)資本涂鴻川、云九資本曹大容……彼時(shí)一大批明星投資人從老東家出走，另起爐灶，掌握比以往更多的主動(dòng)權(quán)。甚至2018年，仍有丹麓資本、夏爾巴資本、星陀資本等老牌VC投資人離職創(chuàng)辦新基金。

　　2016年除夕前，美國華平投資集團(tuán)董事總經(jīng)理、亞太區(qū)總裁黎輝離職消息傳出。此時(shí)距離他在2015年7月從孫強(qiáng)手中接掌華平中國區(qū)不過半年有余。之后，大鉦資本宣布成立。2019年，大鉦資本完成20億美元首支美元基金的募集，且吸引華平投資前中國消費(fèi)團(tuán)隊(duì)合伙人陳偉豪加入，擔(dān)任合伙人。

　　另一重磅的PE機(jī)構(gòu)大佬也選擇在2016年離開。2016年8月，KKR全球合伙人、KKR亞洲私募股權(quán)投資聯(lián)席主管兼大中華區(qū)首席執(zhí)行官劉海峰宣布離任，與他一同離開的還有另一位全球合伙人華裕能，他們之后共同創(chuàng)建自己的私募股權(quán)投資公司德弘資本。也是在2019年，德弘完成超過20億美元的首期美元基金募集，加上同期人民幣基金，德弘資本募資總規(guī)模達(dá)25億美元。

　　曾有投資人打趣，過去幾年，躺著就能把錢賺了�？芍�前靠運(yùn)氣賺的錢，如今憑本事全虧光了。時(shí)也運(yùn)也，轉(zhuǎn)瞬即逝，下一波VC裂變浪潮會(huì)在何時(shí)呢？