成立逾七年時(shí)間，射頻前端芯片商深圳飛驤科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“飛驤科技”）也來闖關(guān)A股資本市場(chǎng)。近期，上交所官網(wǎng)顯示，飛驤科技科創(chuàng)板IPO已經(jīng)獲得受理，公司擬募資15.22億元，實(shí)控人為龍華。北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，飛驤科技設(shè)立初期的初始股東有A股公司國(guó)民技術(shù)，并且公司成立初期的主要資產(chǎn)就來自國(guó)民技術(shù)，2015年受讓了該公司旗下的射頻功率放大器業(yè)務(wù)。此外，此番IPO背后，飛驤科技凈利虧損加劇頗為顯眼，其中僅今年一季度實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)就虧損1.2億元。另外，飛驤科技還存在多家客戶、供應(yīng)商入股公司的情形。

　　招股書顯示，飛驤科技成立于2015年5月，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為射頻前端芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)及銷售，下游應(yīng)用領(lǐng)域包括智能手機(jī)、平板電腦等移動(dòng)智能終端及無線寬帶路由器等網(wǎng)絡(luò)通信市場(chǎng)。

　　值得一提的是，在飛驤科技設(shè)立初期的股東名單中，A股公司國(guó)民技術(shù)在列，并且公司設(shè)立時(shí)的業(yè)務(wù)、資產(chǎn)等為收購(gòu)國(guó)民技術(shù)的無線射頻產(chǎn)品事業(yè)部資產(chǎn)組而取得。

　　上述情況在國(guó)民技術(shù)2015年發(fā)布的公告中也有體現(xiàn)，為了聚焦核心業(yè)務(wù)、提升整體效益、優(yōu)化資源配置，國(guó)民技術(shù)擬剝離射頻功率放大器業(yè)務(wù)，2015年5月13日，國(guó)民技術(shù)與芯光潤(rùn)澤、凱華國(guó)芯、上海辛翔、斐振電子簽署附條件生效的《合資及合作協(xié)議》，約定各方共同出資成立合資公司飛驤有限（飛驤科技前身），并擬由國(guó)民技術(shù)向合資公司出售其無線射頻產(chǎn)品事業(yè)部資產(chǎn)組以及簽署資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、采購(gòu)服務(wù)、技術(shù)服務(wù)合同，安排人員安置等事宜。

　　之后，2016年1月，國(guó)民技術(shù)成功剝離射頻功率放大器業(yè)務(wù)，將無線射頻產(chǎn)品事業(yè)部相關(guān)資產(chǎn)組以4500萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給了飛驤有限，這也成為了飛驤有限前期運(yùn)行的主要資產(chǎn)。

　　首先是飛驤科技實(shí)控人、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理龍華，曾于2009年5月-2015年5月歷任國(guó)民技術(shù)項(xiàng)目經(jīng)理、產(chǎn)品總監(jiān)、無線射頻產(chǎn)品事業(yè)部總經(jīng)理；公司董事、副總經(jīng)理郭嘉帥于2011年11月-2013年7月任國(guó)民技術(shù)研發(fā)部門研發(fā)經(jīng)理；公司監(jiān)事汪猛曾于2008年11月-2015年5月任國(guó)民技術(shù)研發(fā)部及產(chǎn)品部經(jīng)理。

　　據(jù)了解，訊芯電子系飛驤科技的供應(yīng)商，因考慮到飛驤科技在國(guó)內(nèi)PA領(lǐng)域的發(fā)展?jié)摿�較好等，訊芯電子于2020年10月入股公司。截至招股說明書簽署日，訊芯電子持有飛驤科技304.4625萬股股份，占飛驤科技總股本的0.76%。

　　此外，經(jīng)梳理，廈門泛鼎也于2020年10月入股飛驤科技，黃健作為有限合伙人持有其99.01%的財(cái)產(chǎn)份額，而黃健系飛驤科技經(jīng)銷商客戶廈門信和達(dá)電子有限公司的實(shí)際控制人。截至招股說明書簽署日，廈門泛鼎持有飛驤科技405.95萬股股份，占飛驤科技總股本的1.01%。

　　2020年12月，中聞金泰也入股飛驤科技，因中聞金泰與WINGTECH均系A(chǔ)股公司聞泰科技的全資子公司，所以中聞金泰系飛驤科技終端客戶WINGTECH的關(guān)聯(lián)方。截至招股說明書簽署日，中聞金泰持有飛驤科技1420.8248萬股股份，占公司總股本的3.53%。

　　此外，2021年6月，西安天利入股飛驤科技，而西安天利為華天科技下屬投資平臺(tái)，華天科技為飛驤科技的供應(yīng)商。截至招股說明書簽署日，西安天利持有飛驤科技69.4213萬股股份，占飛驤科技總股本的0.17%。

　　投融資專家許小恒對(duì)北京商報(bào)記者表示，一般而言，客戶、供應(yīng)商入股發(fā)行人是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，其入股價(jià)格、合理性、必要性等可能也會(huì)被監(jiān)管層追問�！安贿^，也有部分行業(yè)為了綁定企業(yè)間利益，而出現(xiàn)交叉入股的情況�！痹S小恒如是說。

　　對(duì)于上述客戶、供應(yīng)商的入股價(jià)格，飛驤科技也表示，與同批次的其他投資者入股價(jià)格一致，均系根據(jù)公司的投前估值商定，入股價(jià)格公允。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年以及2022年一季度，飛驤科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為1.16億元、3.65億元、9.16億元、2.5億元；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為-1.2億元、-1.75億元、-3.4億元、-1.2億元。不難看出，飛驤科技的虧損幅度也在加劇。

　　從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成來看，5G模組、4GPA及模組為飛驤科技貢獻(xiàn)營(yíng)收比例較高，報(bào)告期內(nèi)，5G模組實(shí)現(xiàn)銷售收入分別約為0元、1173.87萬元、2.21億元、1.05億元，占比分別為0、3.22%、24.19%、41.94%；4GPA及模組實(shí)現(xiàn)銷售收入分別約為6319.2萬元、2.64億元、5.75億元、1.17億元，占比分別為54.52%、72.38%、62.89%、46.9%。

　　中國(guó)國(guó)際科技促進(jìn)會(huì)科技產(chǎn)業(yè)投資分會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼戰(zhàn)略投資智庫執(zhí)行主任布娜新對(duì)北京商報(bào)記者表示，科創(chuàng)型企業(yè)凈利虧損已經(jīng)不是審核時(shí)的必要障礙，不過公司若能成功上市，后續(xù)的盈利問題將會(huì)成為一大挑戰(zhàn)，持續(xù)的虧損也可能讓企業(yè)存在退市風(fēng)險(xiǎn)。

　　此次闖關(guān)科創(chuàng)板，飛驤科技擬募資15.22億元，投向射頻前端器件及模組的升級(jí)與產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、全集成射頻前端模組研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金，分別擬投入募資2.61億元、4.1億元、2.51億元、6億元。

　　針對(duì)相關(guān)問題，北京商報(bào)記者向飛驤科技董秘辦公室發(fā)去采訪函，不過對(duì)方在回復(fù)中表示“因公司領(lǐng)導(dǎo)較忙，近期無法接受媒體采訪”。