站在公司門口，操著一口地道的京腔，調(diào)侃自己并非富二代、廠二代，曲美家居（603818.SH）董事長(zhǎng)趙瑞海之子趙澤龍于近日開通了抖音賬號(hào)，一周內(nèi)迅速賺得近三萬(wàn)點(diǎn)贊。

　　曲美家居成立于1987年，被譽(yù)為“北京家具第一股”。如今，隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，很多初代企業(yè)家到了退休年齡，接班人往往是他們的子女或職業(yè)經(jīng)理人。在一眾二代中，開通社交賬號(hào)的并不少見，但如此直白地在社交媒體上公開討論家族企業(yè)負(fù)債情況的，趙澤龍可能是第一個(gè)。

　　在平臺(tái)賬號(hào)簡(jiǎn)介中，趙澤龍的簡(jiǎn)介共兩段，第一段是“97年，一個(gè)上市公司的創(chuàng)二代”；第二段是“真還傳”。

　　截至目前，趙澤龍還沒有在上市公司或其子公司擔(dān)任過(guò)任何職務(wù)，也未公開宣布將繼承家業(yè)。天眼查數(shù)據(jù)顯示，趙澤龍并未在中國(guó)大陸注冊(cè)過(guò)自己的公司。

　　趙澤龍也并沒有在短視頻中直接表達(dá)自己會(huì)接班，但他會(huì)在評(píng)論區(qū)回復(fù)用戶吐槽曲美家居售后的評(píng)論，建議對(duì)方聯(lián)系曲美門店，還以調(diào)侃的方式介紹了自己曾經(jīng)在曲美工作的經(jīng)歷：

　　“2019年留學(xué)歸來(lái)，回到父親的集團(tuán)發(fā)展新業(yè)務(wù)——跨境電商，本以為可以順風(fēng)順?biāo)�，沒想到最大的困難來(lái)源于我的父親，我們做事的理念互不相同。最終，我被逐出家門�！�

　　公開資料顯示，2019年，曲美家居曾官宣銷售模式、產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型。包括提供“全品類+一站式”的銷售解決方案，積極擁抱抖音、快手等短視頻APP作為銷售推廣渠道，以及全面轉(zhuǎn)型“時(shí)尚家居”品牌，并增設(shè)對(duì)應(yīng)產(chǎn)品線。一位不愿具名的家居領(lǐng)域分析師表示：“時(shí)尚家居是當(dāng)年的品牌概念，之后沒有再看到公司有對(duì)應(yīng)的進(jìn)展。”

　　趙澤龍介紹，為了證明自己，他跑遍了全國(guó)的工廠，在美國(guó)開了一家屬于自己的家具公司，一年之內(nèi)，自己創(chuàng)業(yè)公司的營(yíng)業(yè)額實(shí)現(xiàn)了單月50倍增長(zhǎng)。

　　在家居行業(yè)，曲美家居的發(fā)家史較為傳奇。創(chuàng)始人趙瑞海在創(chuàng)業(yè)之前是一名裁縫，做過(guò)窗簾、沙發(fā)套等家居用品的縫紉加工。1987年，22歲的趙瑞海瞄準(zhǔn)沙發(fā)品類，向親戚朋友籌集4000元，在農(nóng)村租下小院，將其改造為制作沙發(fā)的工廠，招聘幾名木工，開始投身家具行業(yè)。

　　1993年，曲美家居因?yàn)槭讋?chuàng)彎曲木家居工藝，用一年半時(shí)間成功研發(fā)出薄木膠合彎曲木加工設(shè)備，憑借此舉，公司將銷售渠道從北京擴(kuò)展至全國(guó)。截至2023年上半年，曲美家居在全國(guó)的經(jīng)銷門店已經(jīng)發(fā)展至1192家。

　　趙澤龍進(jìn)入曲美家居工作的時(shí)間是2019年，當(dāng)時(shí)，曲美家居剛剛完成對(duì)挪威上市公司Ekornes的收購(gòu)。

　　2018年-2022年期間，由于營(yíng)收增長(zhǎng)、業(yè)務(wù)協(xié)同及規(guī)避關(guān)稅壁壘等需求，不少頭部家居上市公司啟動(dòng)海外并購(gòu)，例如索菲亞收購(gòu)法國(guó)櫥柜企業(yè)司米櫥柜，歐派家居收購(gòu)意大利家具制造商FORMER，美克家居收購(gòu)海外高端家具制造商M.U.S.T.公司等。然而，曲美家居收購(gòu)Ekornes，至今仍保持中國(guó)家具行業(yè)最大的海外并購(gòu)案紀(jì)錄。

　　在2020年的采訪中，曲美家居創(chuàng)始人趙瑞海也曾表示：“客觀地說(shuō)，2018年（收購(gòu)Ekornes）不是一個(gè)最好的時(shí)間點(diǎn)，因?yàn)橹型怅P(guān)系、市場(chǎng)消費(fèi)力在下降、房地產(chǎn)見底等等原因。但事情本質(zhì)是好的，在這個(gè)（經(jīng)濟(jì)）周期里，雖然預(yù)期沒有原來(lái)好，但本質(zhì)沒變，我們堅(jiān)信這是一個(gè)正確的事情�！�

　　趙瑞海認(rèn)為，通過(guò)Ekornes的渠道，可以解決曲美家居出口的問(wèn)題，倘若靠公司自身情況拓展，10年也建立不起來(lái)。

　　據(jù)悉，與曲美家居的產(chǎn)品類似，Ekornes主要開發(fā)、制造舒適椅和床墊產(chǎn)品，旗下品牌包括Stressless、IMG、Svane等。此前，曲美家居的公告中稱Stressless 以“世界上最舒服的椅子”是挪威國(guó)寶級(jí)舒適椅品牌。

　　收購(gòu)Ekornes之后，曲美家居在海外營(yíng)收一項(xiàng)科目獲得快速增長(zhǎng)，2018年-2022年，Ekornes在上市公司主營(yíng)收入的比重已從30%提升至70%左右。近年來(lái)，Stressless品牌為曲美家居貢獻(xiàn)營(yíng)收占比過(guò)半。曲美家居最新一份定增募資說(shuō)明書顯示，2021年、2022年，2023年1—6月，Stressless系列實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.76億元、25.53億元、10.84億元，在營(yíng)收中的占比分別為47.75%、53.39%、56.55%。

　　這場(chǎng)并購(gòu)也被外界認(rèn)為是一次“蛇吞象”行為。2018年4月，曲美家居完成了對(duì)Ekornes ASA公司90.5%股份的收購(gòu)。交易價(jià)格40.63億元。然而，當(dāng)時(shí)公司總資產(chǎn)僅有21.59億元，無(wú)法覆蓋收購(gòu)價(jià)格。曲美家居為此四處籌資，包括依托大股東提供15億元資金支持、使用上市募資剩余的2.68億元、另向招商銀行抵押貸款18億元。

　　2018年6月，曲美家居負(fù)債為5億元，資產(chǎn)負(fù)債率23.17%。收購(gòu)之后，公司于2018年9月末的負(fù)債總額為49.9億元，資產(chǎn)負(fù)債率71.98%。同時(shí)，曲美家居出現(xiàn)了上市以來(lái)的首次虧損。2018年公司凈利潤(rùn)為負(fù)0.59億元，同比下降124%。

　　據(jù)曲美家居近年財(cái)報(bào)顯示，2020年至2023年中期，曲美家居合并資產(chǎn)負(fù)債率分別為66.04%、73.52%、69.21%及69.37%。

　　這些資金用途除了投資于河南曲美家居產(chǎn)業(yè)二期項(xiàng)目、挪威工廠產(chǎn)能升級(jí)建設(shè)外，還包括用于償還收購(gòu)挪威家居品牌時(shí)所產(chǎn)生的債務(wù)以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　曲美家居也在定增預(yù)案中坦言，“因收購(gòu)Ekornes形成了較大規(guī)模的負(fù)債，造成公司近年來(lái)資產(chǎn)負(fù)債率及利息支出水平較高”。

　　除此之外，為降低有息負(fù)債和減小財(cái)務(wù)費(fèi)用壓力，曲美家居在2022年引入了高瓴資本作為戰(zhàn)投方。高瓴以增資的方式向曲美家居設(shè)立的特殊目的公司Qumei Runto投資了2億元人民幣，持股比例為4.76%。

　　在購(gòu)入一線海外品牌、經(jīng)歷“跑馬圈地”后，雖然海外營(yíng)收攀升、拓寬了市場(chǎng)版圖，但曲美家居面臨“并購(gòu)后遺癥”，還在紓解昔日的并購(gòu)債務(wù)。

　　趙澤龍?jiān)谄涠桃曨l中使用了“子承父?jìng)�”和“�?fù)債前行”作為標(biāo)簽，在短視頻中，他的助理開玩笑式地表示：“大趙總（趙瑞海）說(shuō)了，開源節(jié)流從您開始，公司負(fù)債，他已經(jīng)還了很多年了，剩下的48億，您自己創(chuàng)業(yè)想辦法吧�！�

　　1997年電影《甲方乙方》中，劉蓓有這樣一句臺(tái)詞：“哎呦喂，你看人家這家具店，真大真氣派，進(jìn)來(lái)就是不買東西看著心里都痛快�！碑�(dāng)時(shí)，她與葛優(yōu)所在的，正是曲美家居在北京霄云路開的第一家獨(dú)立門店。